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乐高娱乐提现多久到账,在低估值中寻找 戴维斯双击机会

时间:2020-01-11 17:03:52   阅读:2357  
[摘要] 展望明年,刘晓龙称,白马股很难继续走出一枝独秀的行情,将在房地产、汽车等行业里寻找成长股,寻找戴维斯双击的机会。刘晓龙说,今年的超额收益主要来自于自下而上精选个股,一方面获利了结部分股价兑现的个股,另一方面逢低布局同时具备估值优势和成长空间的新标的。“我们是在一个被行业逻辑压制的行业里寻找成长股,寻求明年戴维斯双击的机会,避免对投资机会和风险进行简单的线性外推。”

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乐高娱乐提现多久到账,2018年不亏钱、2019年能大幅超越指数,在“奔私”的第三个年头,聚鸣投资总经理刘晓龙交上一份有底气的成绩单。展望明年,刘晓龙称,白马股很难继续走出一枝独秀的行情,将在房地产、汽车等行业里寻找成长股,寻找戴维斯双击的机会。

重视安全边际

“我们旗下产品表现可能不如纯买科技或者重仓核心资产的产品,但我认为这种做法风险暴露比较小,并且会坚持这种做法。”刘晓龙说,今年的超额收益主要来自于自下而上精选个股,一方面获利了结部分股价兑现的个股,另一方面逢低布局同时具备估值优势和成长空间的新标的。“我们在个股的结构上有主动调整。另外,仓位上做了主动调节,4月中下旬减仓,8月上旬加仓,略有贡献超额收益。”

纵观刘晓龙的投资业绩,从公募到私募,“稳健”是其关键词。他认为核心在于对安全边际的重视和坚持,这两年市场阶段性跌幅较大,由于外资持续介入,很多a股传统的估值框架被打破,如果不坚持安全边际,很容易掉入估值陷阱。

刘晓龙表示,在买入股票时坚持执行安全边际买入策略,有向下波动风险的个股坚决不重仓,坚决不去热门行业追高,虽然也会错过一些牛股,但在总体上控制了组合的向下风险,“重视不犯错的复利,从而保证了业绩的持续稳定”。

对于明年的行情,刘晓龙较为乐观,但认为今年火爆的白马股很难再延续一枝独秀的行情,继续提升估值比较难。一方面,市场总体涨幅不大,估值处于较低位置,今年有1/3的股票是下跌的,股票涨幅的中位数不到7%,市场总体还是处于底部位置;另一方面,经济参与主体对经济都比较谨慎,资本开支较为克制,经济大幅向下动力不强。

在低估值行业寻找成长股

展望明年,刘晓龙关注房地产、汽车相关产业链兼具估值优势和成长空间的机会。

对于近年大热的核心资产,刘晓龙直言多数核心资产现在处于比较贵的位置,一方面已经实现了巨大的涨幅,另一方面从绝对估值看也是明显的高估。

刘晓龙将投资视野聚焦在明年边际改善的行业,“如果估值还处于低位那就很理想了,个股也是按照这个思路出发,尽量淡化对宏观的分析”。

“我们有兴趣的行业大多具备这些特点,一是行业增速比较慢,甚至在下滑;二是行业集中度比较低;三是龙头企业竞争优势明显。”刘晓龙说,“我们现在主要的精力是放在大家可能不太关心的行业,如房地产产业链、汽车产业链等,目前持有了一些估值处于底部、成长空间也较确定的标的。”

刘晓龙表示,这些行业今年一直受到市场的冷遇,地产是因为政策压制且基本面下滑,汽车是因为行业负增长。展望明年,这些负面因素不会恶化,反而有可能改善,而这两个行业的很多股票由于市场环境和政策都被杀到了历史底部,估值都很低,反观其业绩表现,明显超出行业的增长。“我们是在一个被行业逻辑压制的行业里寻找成长股,寻求明年戴维斯双击的机会,避免对投资机会和风险进行简单的线性外推。”

对于市场普遍看好的科技股,刘晓龙表示,科技股很可能是主线之一,但聚鸣投资目前对科技的配置不重,主要原因是估值较高,安全边际很差。“考虑到我们的产品投资目标,我们在这块的整体仓位不高,选择了一些我们认为安全边际相对还可以的标的,主要围绕在电子、计算机和医药,其中电子和计算机主要布局在受益于5g流量释放的标的以及近期有涨价预期的标的。”

来源: 中国基金报

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